美联储的下一个大动作可能与加息无关

大宗： 债券投资者如果只关注美联储本周的议息会议会否泄露加息暗示，那么将错过一个重要的问题。美联储的加息道路走得异常困难，大宗开户，现在又将要处理即将到期的2150亿美元国债。

美联储在何时开始加息的问题上进展不大，大宗官网，在如何解决2150亿美元国债的问题上也没有什么进展，这笔国债将在明年到期，大宗开户，而另一笔8000亿美元的国债将在2018年到期。美联储给市场带来了一个不确定性：怎样处理这些自金融危机时购入的国债？美联储的决定是否能解决债券市场波动性上升的问题？

市场对美联储加息的预期令美债市场流动性下滑。蒙特利尔银行固定收益策略师柯立（Aaron Kohli）对彭博社表示，对此美联储可以从二级市场买入美债，而不是按照惯例从财政部买入新债券。蒙特利尔银行是22家美债主承销商之一。

“这种方法有利于短期美债市场的流动性，大宗官网，而其他方法不能做到。如果你遏制波动，那么市场更容易交易短期国债。大宗开户，他们对美债市场流动性已经谈论了很多，也做了很多调查。”

几乎没有投资者认为美联储会简单停止再投资，那样做会迫使美国财政部在公开市场抛售更多美债。美联储在二级市场买入国债能减轻市场波动性，在银行受到更多限制的情况下，美联储将扮演起做市商的角色。

美联储持有的国债规模从2007年的8000亿美元，大宗官网，增长到了目前2.46万亿美元。在金融危机期间，美国通过“非常规”QE政策，支持了银行系统和房地产市场。大宗开户，任何政策创新之前，美联储都会尝试传递意图。他说：

“如果他们担心经济出状况，可能会改变再投资策略，可能会释放不希望抛售的信号。”

投资者正密切关注本周FOMC声明是否会泄露更多加息信号。期货市场显示美联储在10月27-28日会议上加息的可能性只有6%。大宗开户，利率期货显示今年美联储加息概率降至36%，而在9月初时为59%。大宗官网，彭博统计数据显示，美联储首次加息时间点最有可能是明年3月，概率为60%。