多头当心！油价明年下半年恐有下行风险

国际期货 (Goldman Sachs)周二(12月19日)在报告中表示，全球石油库存预计到2018年中期实现再平衡，促使石油输出国组织(OPEC)及其盟国逐步退出减产计划。该行预计，OPEC和俄罗斯将在明年下半年提高产量。

在今年11月30日的维也纳会议上，OPEC与俄罗斯为首的非OPEC产油国达成协议，共同将减产协议延长至2018年年底，并首次将利比亚和尼日利亚这两个此前豁免的产油国纳入协议，从而有效解决全球油市供应过剩问题。但如果市场出现过热情况，双方有望在明年提前做出调整。

由于非OPEC国家三季度有更多的季节性维护活动，天气原因导致生产中断、停电，并且需求继续稳固增长，石油市场自11月以来的再平衡得以持续推进。

目前对2018年布伦特原油价格的预测不变，仍为62美元/桶。该行称，考虑到需求可能更高的可能性，以及发生新的生产中断的可能性，价格面临的风险起初料倾向上行。

但该行也强调，到2018年下半年，随着OPEC及非OPEC产油国提高产量，价格可能面临下行风险。

另外，预计2018年美国WTI原油对布伦特原油的价差将在4.5美元/桶，从而反映出管道的高关税。

该行补充，“随着OECD库存触及并维持在五年均值水平，2018年原油市场将进一步陷入现货溢价状态。”